Auf Kleinanleger ist nach einer unter den Professionellen verbreiteten Meinung nur insofern Verlaß, als sie sich prozyklisch verhalten, also stets zur Unzeit kaufen und verkaufen. Eine Untersuchung der Autoren zeigt jedoch, daß Kleinanleger konservative und langfristige Anleger sind. Ihr durchaus beachtlicher Anteil am Kapitalmarktaufkommen ist daher ein wesentlicher Stabilitätsfaktor. Zu diesem Ergebnis kommen Dr. Andreas Oehler, wissenschaftlicher Mitarbeiter, und Karin Mesel, Diplomandin im Bereich Bankbetriebslehre der Universität Mannheim.